抽油泵是由許多零部件組成的，它的質量好壞直接影響著抽油泵的使用期限和排油效率的高低。
1.工作筒：工作筒是抽油泵的主體，它由外管、襯套、接箍組成。外管也稱泵筒，外管內裝有多節同心圓柱管的襯套，上下兩端靠壓緊接箍壓緊，上接箍上連油管，下接箍接在固定閥及進油設備上。
2.活塞：活塞也稱柱塞，是用無縫鋼管制成的空心圓柱體，兩端有內螺紋，用以連接游動閥或其他零件。柱塞兩端均有倒角，便于組裝，表面鍍鉻并有環狀防砂槽。
3.游動閥：游動閥也稱排出閥，一般油田現場習慣稱游動閥，它由閥球、閥座及閥罩組成。雙閥泵只有一個游動閥裝在活塞的上端；三閥泵有兩個游動閥，分別裝在活塞的上下端。
4.固定閥：也稱吸入閥，它除了有閥球、閥座、閥罩外還有打撈頭，供油井作業時撈出或便于其他作業等。
抽油泵是依靠抽油機帶動抽油桿使活塞在襯套內部做往復運動來抽油的。
當抽油桿帶動活塞向上行運動時，活塞上的游動閥受油管內液柱壓力的作用而關閉；當活塞行至上死點后，活塞上面的液體排出。此時泵內(活塞下面)壓力降低，使環形空間壓力大于泵內壓力，產生壓力差。在環形空間液柱壓力差作用下，井內液柱將固定閥頂開而進入泵內，完成吸液過程。當活塞下行時，由于泵內液體受到壓縮使壓力增高，將固定閥關閉。同時，泵內液體頂開活塞上的游動閥進入油管，完成排液過程。
活塞上下活動一次稱一個沖程。在一個沖程內，深井泵應完成一次進油和一次排油過程。這樣活塞不斷上下運動，游動閥與固定閥不斷地交替關閉和打開，井內液體就不斷進入工作筒，從而上行進入油管，使油管液面不斷上升到井口排人出油管線。泵的工作原理也可以簡單地概括為：活塞上行時吸液入泵，排液出井；活塞下行時泵筒內液體進入油管，不排液出井。
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